销量“掉队”的哪吒汽车，终于向IPO发起冲击。
6月26日，哪吒汽车母公司合众新能源向港交所递交上市申请。招股书也向市场展示了合众新能源详尽的财务状况。
在过去三年中，合众新能源持续在负毛利率状态下运行，三年归母净利润合计亏损高达183.14亿元。持续巨额亏损下，合众新能源账上现金也已难以覆盖其短期债务。
就在2个月前，合众新能源刚从多家机构获得50亿元输血。而作为股东之一，“红衣教主”周鸿祎今年以来也频频为哪吒汽车在市场上刷“存在感”。
现金压力陡增
6月26日，合众新能源向港交所递交上市申请，曾一度成为新势力销冠的哪吒汽车则是合众新能源旗下品牌。
如果合众新能源最终成功上市，其将成为第五家实现港股IPO的车企。在此之前，“蔚小理”和零跑汽车已经实现在港交所上市。
而合众新能源披露的招股书也详尽显示了其2021年至2023年的财务状况。
这三年中，合众新能源分别实现营业收入50.9亿元、130.5亿元和135.5亿元。但跟众多造车新势力一样，合众新能源连年巨亏，而且亏损额逐年放大。
数据显示，在上述三年中，合众新能源实现毛利分别为-17.48亿元、-29.39亿元及-20.14亿元，其毛利率分别为-34.4%、-22.5%和-14.9%。毛利率持续为负，可谓“买一辆亏一辆”。
更令人担忧的是，在上述三个报告期内，合众新能源归母净利润亏损额分别为48.4亿元、66.66亿元和68.08亿元，三年合计亏损额达到183.14亿元。
实际上，合众新能源的财务状况此前在三六零历年财报中有所体现。数据显示，合众新能源2020年实现营收为12.97亿元，但当年净利润亏损13.2亿元；在2021年，这家新势力车企营收为57.35亿元，净利润亏损29.08亿元。
而在交付量最高的2022年，合众新能源营收达到最高峰133.29亿元，但其亏损额也创新高，达到69.19亿元。
连年亏损也令合众新能源财务压力陡增。
2022年末，合众新能源账上现金还有67.57亿元，当年其短期借款余额为39.26亿元，账上现金尚足以覆盖。但到了2023年末，其短期借款余额达到43.17亿元，但其账上现金却下降至28.37亿元，显然难以覆盖短期借款金额。
值得关注的是，招股书显示，自2017年以来，合众新能源共完成10轮融资，融资总额达228.44亿元。除了三六零（持股比例9.12%）之外，宁德时代也是其股东之一（持股比例3.04%）。
合众新能源筹资活动现金流净额在2022年曾一度达到107.55亿元，该公司依靠融资获得了大量现金流。但到了2023年，其筹资活动现金流净额骤降至23.37亿元。也或许是其账上现金迅速缩水的主要原因之一。
不难看出，融资难以维系，令其现金压力陡增。